光大期货12月25日农产品日报：市场趋势深度解析

**光大期货：12月25日农产品日报**

12月25日，农产品期货市场呈现复杂多变的态势。CBOT大豆在周二上涨，主要受到假期前空头回补的影响。市场交投清淡，假期临近导致资金参与意愿降低。此前，因雷亚尔贬值和南美丰产压力，美豆曾跌至四年低点。市场消息匮乏，缺乏明确的指引。南美大豆种植区出现的降雨有利于提升大豆产量前景，巴西大豆种植进度已达86%，高于一周前的80%。

国内方面，豆粕期价窄幅震荡，周边商品普遍上涨。豆粕市场成交清淡，大豆压榨继续恢复，国内大豆到港成本降低，均对豆粕期价构成压力。市场观望情绪浓厚，终端采购意愿不高，但盘面点价行动仍在进行。操作上，建议期货空单减持或买油卖粕，短多参与，或买虚值看涨期权。

与此同时，BMD棕榈油在周二震荡上涨，市场交投同样清淡。产地降雨增加导致供应收紧，马棕油上调1月参考价对盘面构成支撑。然而，出口市场疲软，印尼政府官员表示计划将levy关税上调至10%，并强调明年执行B40政策。高频数据显示，马棕12月1-20日产量环比减少14.83%。国内油脂期价上涨，棕榈油上涨最快，尤其是棕榈油1月合约。股市上涨带动商品普涨，棕榈油现货依然偏紧，外盘企稳易带动国内企稳。操作上，建议油脂多单持有，虚值看跌期权离场。

生猪期价在周二延续反弹，近强远弱。在现货猪价上涨带动下，生猪近月合约上涨。当日2501合约上涨3.17%，生猪主力2505合约上涨0.49%。现货市场中，南方销区猪价上调，全国报价稳中偏强。河南生猪市场出栏均价为15.21元/公斤，较昨日涨0.26元/公斤。大猪价格走强带动养殖户抗价惜售情绪，叠加规模场缩量，屠宰企业猪源收购不畅。技术上，生猪主力2503合约低位企稳，短期关注12500元/吨整数关口支撑。元旦、春节前消费趋增带动猪价反弹，短线暂维持反弹判断。

鸡蛋期货价格在周二延续震荡，2502合约收跌0.41%，报收3429元/500千克，持仓进一步下降。现货价格走弱，全国鸡蛋价格环比跌0.05元/斤。终端市场多数消化平淡，下游环节多顺势购销，采购积极性不高。销区市场到货量增多，鸡蛋现货价格小幅收跌。养殖利润较为可观，老鸡淘汰积极性下降，供给端对短期蛋价的提振作用减弱。然而，终端需求缺乏亮点，蛋价小幅回调。短期基本面相对稳定，蛋价窄幅震荡概率大，后市需关注养殖端补栏与淘汰意愿变化，期货方面关注市场情绪及资金对盘面的影响。

玉米期货在周二延续震荡表现，主力2505合约以小阳线收盘，近期期价低位企稳，上行动力不足。现货市场方面，现货报价持续疲软，价格暂保持稳定。能送粮库的玉米仍以送粮库为主，贸易粮购销有限，深加工继续下调玉米收购价格，对玉米价格构成不利影响。销区玉米市场价格弱势下跌，南方港口库存攀升，仓储压力较大，贸易商出货积极性较高，议价空间大。近期下游采购积极性低，港口成交有限，且期价上涨乏力。技术图表显示，玉米主力2503合约在12月11日冲高回落之后，玉米期价呈现连续收阴的表现。后市，持续关注生猪、豆粕等养殖、饲料板块品种对玉米的联动性影响。

总体来看，12月25日的农产品期货市场呈现出复杂多变的局面。各品种价格涨跌互现，受到多种因素的影响。南美大豆产量前景的改善和供应压力的增加对大豆市场构成压力，而国内豆粕市场则受到成交清淡和压榨恢复的影响。棕榈油市场则受到产地供应收紧和出口市场疲软的影响，价格震荡上涨。生猪市场受到现货猪价上涨和屠宰企业收购不畅的影响，期价延续反弹。鸡蛋市场则受到终端需求缺乏亮点和养殖利润可观的影响，价格窄幅震荡。玉米市场则受到现货报价持续疲软和下游采购积极性低的影响，价格低位企稳。

在未来，农产品期货市场仍将受到多种因素的影响。南美大豆产量和出口情况将继续对大豆市场构成影响。棕榈油市场则需关注产地供应和出口市场的变化。生猪市场则需关注春节前后供应增加与需求恢复的博弈情况。鸡蛋市场则需关注养殖端补栏与淘汰意愿变化以及终端需求变化对现货价格的影响。玉米市场则需关注生猪、豆粕等养殖、饲料板块品种对玉米的联动性影响。投资者应密切关注市场动态和价格变化，制定合理的投资策略。

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